我特别喜欢李健的《如愿》。 之所以选这首歌，是因为我觉得我们今晚都是抱着一个愿望而来。这个愿望就 是，我们每个人都希望过上更美好的生活。这也是我们做这堂财富破局课最重 要的原因。 此时此刻，课程正式开始。 今天晚上的课程，我会跟大家分享过去十年，我自己财富增长几十倍的故事。 然后，后面的时间里，我们也会邀请两位朋友来分享。一位是波比，他是大厂 的游戏产品经理，也是游戏思维的导师。还有一位是 Rachel，很多人应该看过 她的视频，她从一个初中没有毕业、经常打工的女工，成为了一个互联网企业 的高管。 所以今天晚上，会有三个朋友，包括我在内，三位的分享。我相信今晚的分享， 会让你的人生产生一些不同。 今天晚上，我也希望我们的课程不仅仅是一个单向的输出，更是我们一起在一 起的舞动。希望我们大家一起全情地投入。 那么我们今天晚上进入正题。今天第一节课的主题是：家境平凡的普通人，如 何突破财富天花板。 我想先问大家一个问题，你觉得你自己是普通人吗？因为我们在做任何事情的 时候，都要想一下自己的前提条件是什么。对不对？
如果你是富二代，那么可能今晚这堂课对你的价值意义没有那么大，因为你的 起点跟我们非常不同。那我们这个课，特别适合像我一样，有一个平凡普通的 起点，但是我们对于更美好的生活有追求。 所以这是我们今晚想跟大家分享的。 普通人经常碰到的一种情况，就是很容易为金钱担忧和焦虑。对不对？这也是 我们这堂课的主题。 反正对我来讲，人生的前 30 年，我一直生活在对金钱的焦虑和恐惧中。人生 的前 30 年，我一直生活在对金钱的焦虑和恐惧中。 如果人生是一场游戏的话，我抽到了一手差牌。 最左边那张图片，是我从小生活的环境。我出生在江西省上饶市一个离县城还 有 40 公里的山村。 所以我现在经常会跟我太太开玩笑说，等孩子再大一点，有时间还是要带她回 老家看一看，看一看她的父亲小时候是在怎样的环境中长大的，也看一看那里 的空气有多么好。 中间那张图片，是我 18 岁那年考上复旦，然后在校门口拍的一张照片。 说到考复旦，其实我差点跟复旦擦肩而过。因为在高三的时候，学校有两个名 额，可以让我们去参加复旦的自主招生考试。我们学校一个年级 30 个班， 2000 个高三学生，只有两个名额。
当时我的班主任找到我，说，齐昌，你要不要这个机会？我们老师集中讨论过， 愿意推荐你。你想不想去？ 然后我跟我的爸妈商量。他们有一点点犹豫。为什么呢？因为去长沙来回各种 花销，至少要花上千块钱。这笔钱对我们来讲并不是小数目。 但是在那一次跟我父母的讨论过程中，最后我非常坚定。我说，即使浪费了这 1000 多块钱，我也特别想去。 所以我很感谢当时的那一次决绝。最后，我通过了复旦的自主招生考试。 后面最右边这张图片，是我刚毕业的时候，给自己写的目标。刚毕业的第一年， 我的财富目标就是：我要把助学贷款还清。 所以很多朋友曾经问过我，说启昌，你为什么当时要开始学习投资？核心就在 于，非常痛，非常穷。所以我想知道，怎么样才能变得更富有。 后来从复旦毕业以后，我就会想，对于我们来讲，进入一个大企业，是不是对 人生来说就是非常非常重要的不同？ 我毕业以后进了特斯拉，进了腾讯，也去过美国硅谷出差。后来在腾讯，也拿 过五星员工。我也做过给企业家写内容，做过企业家的私董会。 曾经我以为，进入大厂就是人生的终点。其实我曾经真的以为，进入大厂就是 人生的终点。小的时候，父母跟我们说，你考上好的大学，进入好的企业，就 可以解决你人生的问题了。
我也曾经这么相信，但后来我发现，这离幸福人生很遥远。 因为我的工作曾经有一段时间非常苦闷，苦闷到什么程度？每天晚上加班到 11 点，周末也可能要加班。经常是这样，我在外面跟朋友吃饭，可能每隔三分钟， 就要打开手机看一看企业微信，有没有老板在群里艾特我。 在那样的情况下，我意识到，好像进入一个非常好的企业，并不能真正解决人 生问题。 后来还有一段时间，我碰到一个领导，我跟他不太对付。每次跟他开会之前， 我的心跳都会加速到我得先去洗手间休息一下，甚至会有身体上的不适。 所以就是，每个人当你通过努力，进了一个看上去不错的大学，进了一个不错 的企业，其实你会发现，好像你终极的目标并没有实现。重要的东西，并没有 真正实现。 所以在这样的过程中，我做了很多学习，才意识到一个真相。 这个真相就是，大多数普通人的财富存在天花板。 如果我们只靠打工，或者说只靠主业这一份收入，这种单一的收入，很难让我 们获得自由。 我大概是在二十七八岁、在腾讯上班很痛苦的时候，意识到这个事实。首先， 大多数人的财富存在天花板。第二，如果是单一的收入模式的话，即使你突破 了普通人的一定财富水平，单一的收入模式也很难让我们自由。
那我们来看一看，普通人的财富天花板是什么。 最近这几年，我一直在研究财富的问题，也做私董会，接触了很多不同的家庭。 我越来越意识到，社会上的有钱人，并没有像大家想象中那么多。 如果净资产达到 100 万，也就是你的资产减掉你的负债以后是 100 万，那已经 占整个中国人群中的前 10%。 如果你的净资产达到 500 万，已经能够占到前 1%。 如果净资产达到 2000 万，已经进入人群中的前千分之一。 这就是这个社会财富的大致分布情况。 那大家想一下，如果财富自由的竞技场，大概在 500 万到 2000 万之间，但是 如果你只有上班这一个模式，只有工资收入的话，你可以实现真正的自由吗？ 我在腾讯碰到了很多人。后来我离职出来以后，也和很多总监，甚至更高层的 领导交流。他们尽管收入很高，但是一直活得很焦虑。 前两天我看段永平先生的书，里面有一句话我觉得讲得特别好。什么叫财务自 由？财务自由就是，你不会因为钱去做你不喜欢的事。 这个定义很简单，对吧？从这个定义来讲，我实现了财务自由。因为我不需要 因为钱去跟任何人喝酒，我不需要因为钱跟任何人社交。
所以我所说的财富天花板，除了是我们通常认为的那个财富数字以外，还是一 种财富获得的模式。这个很重要。 那么，突破财富天花板，突破我们的财富模式，在我看来就是改命。大家认同 吗？就是改命级别的突破。 那大家觉得，改命需要靠什么呢？ 如果你要突破你的财富绝对值的天花板，并且改变你财富的单一模式，你要改 变命运，你需要靠什么样的方式去做到这一点？ 大家平时有试过思考这个问题吗？ 常规的答案是，我要换行业，我要换工作，我要换老板，或者说我要更努力。 我原来加班两个小时，现在我要加班四个小时。 很多人的第一反应，或者常规的答案，往往都是这些。但是今天我想跟大家分 享的是，常规的答案往往解决不了问题。我们需要真正直达事物的本质。 有个朋友刚才提到“复利的力量”，这是个很重要的词，我们五天课程中会反 复讲到。 所以今天我想跟大家分享的第一句，也是非常非常重要的一句话，就是：凡人 依靠努力，高手创造系统。
我们很多时候在思考财富和自由的时候，总是在想某一个单点，我能不能有突 破。但是今天我想带大家去想的是，我们能不能创造一套财富增长的系统。通 过这套系统，让你的财富雪球能够滚起来。 这就是我们今天想跟大家分享的重点。 为什么我可以跟大家分享这个话题呢？因为过去十年，在财富、投资这些问题 上，我花了几千个小时的研究。 然后我也从一个小镇青年，到大厂的企业员工，再到自己创业，再到实现了我 按照段永平定义中的财务自由。 我写了两本书，一本是《我们终将变富》，一本是今年刚上市的《富足人生指 南》。 然后我做私董会以来，过去这几年，和几百个中产及以上的家庭有过深度交流。 在过去，我会觉得财富是一个非常复杂的系统，看上去像一个混沌的网络。但 是现在看来，我认为财富增长有一个非常清晰的模型。 我今天要跟大家分享的就是：富足飞轮。 富足飞轮，是财富增长中一个非常重要的系统。也许这不是你第一次听到我讲 它，但是我相信，这会是你印象很深刻的一次。 财务富足飞轮，是一个能够让你的财富用十年的时间实现十倍增长的系统。
这个飞轮包含哪些东西？ 第一个部分，是值钱飞轮。 什么叫值钱？每个人都要把自己看作一家企业。你的认知、你的技能、你的影 响力，就是你最值钱的资产。很多时候，如果你没有赚到钱，可能就在于你的 原点，也就是你这个人，还不够值钱。 对吧？当你这个人值钱了以后，你就要去挣钱。挣钱是提手旁，中国古人很牛， 提手旁就意味着要主动劳动。在我看来，去上班，去创业，都是挣钱模式。所 以挣钱，就是把你的人力资本，在一个合适的行业内进行变现。 然后挣到钱以后，要存钱。 在玩现金流游戏的时候，你会发现，很多高收入人群，像飞行员、医生、律师， 他们反而很难财务自由。因为虽然他们挣得多，但是存下来的少。因为他们很 容易被迫进入高消费模式，要奢侈的包，要豪宅，要豪车，孩子要上国际学校。 所以第三个部分是存钱。 第四个叫赚钱模式。“赚”是贝字旁，贝壳在古代曾经作为货币的等价物。那 么赚钱就意味着让钱自动生钱。 所以从值钱，到挣钱，到存钱，到赚钱，如果你真的在未来十年的时间里，花 很多时间和注意力，把这套飞轮转起来，你的人生一定会实现财富突破，然后 创造一个不同的未来。
一个飞轮的威力在于什么？在于它们相互促进。 飞轮最大的威力，在于它们相互促进。如果你的飞轮每一环增强 20%，整个飞 轮的结果会增强 207%。如果你每一环增强 100%，这个飞轮整体要增强 16 倍。 大家会觉得，每一个飞轮增强 100% 这件事情，好像有点难。比如你的值钱能 力提升一倍，你的存钱能力提升一倍，你可能第一反应是：难。 但是如果我们换一个前提呢？ 如果你用十年的时间，把你的飞轮每一个环节都提升一倍，那你觉得难不难？ 你用未来十年，把你的值钱能力提升一倍，把你的存钱能力、挣钱能力、赚钱 能力各提升一倍，你是不是会觉得没有那么难了？ 因为大家之前可能没有经历过这种系统拆解的思维，所以会觉得有点不好想象。 但很多事情一旦放在十年的维度里去看，它就没有那么吓人了。 所以我们再拆解一下。 你看，十年提升一倍，比如你的投资能力提升一倍，你其实每年只需要提升一 点点。你十年时间，只要让每一个环提升到原来的两倍，那么十年后，你整个 飞轮就会有 16 倍的增长。 看完这样的拆解以后，你是不是会觉得心中更有希望了？ 所以，世上无难事，只要肯拆解。
这是我人生中非常重要的一个战略方法论。 我们很多时候碰到财富这个问题，最大的难点在于，感觉它像一座山一样。但 是通过这样的拆解，你会发现，这座山是有一条路的。 所以这也就是为什么我们要强调长期主义。一旦你开始用十年的维度看问题， 你自然地就减少了 99% 的竞争对手。 绝大多数人，不懂系统的威力。所以绝大多数人一直贫穷。 今天晚上，你学到了系统的威力。我会建议你，把你学到的东西跟你身边的朋 友分享。 那么我给大家提一个问题。刚才你了解了这个财务富足系统，那么接下来你该 从哪一个点着手呢？ 我们有四个飞轮：值钱、挣钱、存钱和赚钱。你要从哪个系统开始发力？你要 从哪个模块开始发力？ 答案其实是：看情况。 肯定不是每个人都完全一样的，对不对？但是有一个判断的底层标准。这个标 准是什么？叫优先级思维。 我在跟我们的团队，包括跟私董会开会的时候，经常讲的是：你的优先级是什 么？
我认为，这其实是穷人和富人的核心差别之一。 对于你来说，优先级是什么？就是对你当下来讲很重要，并且提升空间很大的 事情。 想一想，是不是这样？对你来讲很重要，并且提升空间很大，这就是你的优先 级。 我们来看一看。 如果你刚工作一两年，不满三年，我认为你应该优先把值钱当作第一优先级。 所以刚毕业的同学，投资肯定不是你最重要的事情。认同这句话，回头你可以 自己在心里记一下。刚毕业的同学，投资不是你最重要的事情。好好把你的主 业，把你的人的身价提上来，这才是更重要的。 然后，如果你在的行业和公司里面，还有很大的上升空间，这个上升空间包括 你的发展空间、职级空间和收入空间，如果这些方面你都还有很大的上升空间， 那我认为你当下应该把挣钱当作第一优先级。 那么，什么样的人适合把投资赚钱当作第一优先级呢？ 这也是很多朋友来问我的问题。就我当下到底要不要认真学投资？
我给大家一个标准。不是说所有人都建议来报名，也不是所有人都应该现在就 把投资放到最前面。有一些朋友，你的优先级根本不在这里，我认为你完全不 用花这个钱。 哪些人适合把投资当作最高优先级？我列了三种情况。 第一种情况，你在某一个行业或者公司里面，已经至少工作五年以上了，然后 你的上升空间不大。 就像我原来在腾讯，我发现我再怎么内部转岗，我去阿里，我去百度，我的收 入在那个阶段其实差不多已经到天花板了。我又不是做 AI 的，那时候我的工作 已经到一个瓶颈了。 所以如果你的主业已经到达瓶颈了，然后要突破确实很不容易，那么这就是一 种非常重要的信号：你适合把投资当做优先级。 如果你刚工作两三年，我认为你肯定不到天花板，你应该再努力。 第二种情况，你需要打理一笔钱。这笔钱也许是你自己赚到的，也许是你父母 给你的，或者是你家里的钱。 如果这笔钱 10% 的波动，已经超过了你一年的收入了，那你就应该认真对待投 资。 比如你一年收入 30 万，然后你家里有 300 万、400 万的钱。那一年波动个 10%，如果你乱投资的话，你辛辛苦苦干一年，还不如这笔钱投资亏掉得多。
所以对于这样的人，也应该把投资当做很重要的优先级。 因为你可能会觉得，我自己不是很想干投资，但其实你们家庭的情况，已经要 求你，或者你的伴侣，至少有一个人应该认真地去研究投资。因为它事实上已 经到了，你必须认真去打理的地步了。不然你辛辛苦苦干一年下来，投资做错 一个决定，你们两个人就等于白干。 还有第三种人，就是你对投资比较有兴趣，然后你喜欢投资带来的被动现金流， 喜欢那种更加自由、更加纯粹的生活。 就像我当时一样，我是第一种情况和第三种情况叠加在一起。 有没有这样的人？你更加喜欢那种简单、纯粹的生活，陪陪家人、看看书，跟 喜欢的朋友交流，多运动。如果你是这样的人，那么投资带来的意义，对你来 说就不只是财富数字，而是一种生活方式的可能。 所以这是我看了那么多样本，每年面试那么多人以后，总结出来的。这样三类 朋友，是真心适合把投资放在第一优先级的。 那么，我还想问一个更切身的问题：你觉得投资能力，对于有一定积蓄的家庭 影响大吗？ 很多朋友其实对于投资到底能够赚多少钱，没有概念。你有没有把你家庭当下 的资产认真算一算，如果我按一个 6% 的年化收益率，20 年后、30 年后，会 变成多少钱？
可能很多朋友没有概念。 那我今天带大家做一个简单的梳理，很直观。 我们不列很高的标准。假设你当下手头除了固定资产，还有 50 万闲钱。 如果你的年化收益率只有 3%，30 年后会变成 121 万。为什么我会列出 3%？ 因为有很多人投资是亏钱的，等会我们会讲到一些很扎心的数据。 如果 50 万本金，能实现 6% 的收益率，30 年后会变成 287 万。 如果能实现 8% 的收益率，30 年后会变成 503 万。 287 万，是 50 万的 5 倍多；503 万，是 50 万的 10 倍。 大家看到这里，会有人觉得 6% 挺难的。其实我反而会给这种想法点个赞，因 为你这样的人更适合做投资，因为你比较保守。 但是我也想通过我们过去几年的经验告诉你，实现 6%，智商正常的人，通过 学习是可以做到的。 对吧，这就是复利。 大家看完这个表格以后，能感受到复利的能量吗？ 我们这一代人，是不能完全靠国家养老的。养老金、社保基金，未来都存在很 大的压力。你想，一个人现在有 50 万，如果 30 年后变成 500 多万，至少可以 过一个比较简朴但有保障的养老生活。
这就是投资的力量。 而且我还没有做什么很夸张的假设，没有拿巴菲特 20% 的年化收益率来算。我 今天带大家算的 6% 和 8%，我认为是普通人经过学习以后，有能力够到的区 间。 经过这样的收益率测算，大家是不是会觉得，投资的结果会超出你的想象？ 那有些朋友会说，50 万我现在没有，我大部分的钱都在房子里。那我就再做另 外一个假设。 假设每个月可以定投 1 万块钱。 如果你每个月定投 1 万块钱，按照年化收益率 6%，30 年后会变成 1000 万。 这个数字其实很惊人。对于在一线城市工作的朋友们来讲，很多家庭一个月定 投 1 万块钱，并不是一个特别难实现的事情。二线城市不一定，三线城市不一 定，但在一线城市，对于不少家庭来说，这是可以做到的。 所以 6% 真的不算太理想化，8% 会更高一些，但 6% 是一个普通人经过学习， 有可能达到的合理目标。 你想一想，很多人在网上教投资理财，动不动给你讲 20%、30%、40%，但我 们今天没有按那样的收益率去算。因为我觉得那不是普通人可以长期稳定达到 的。
但是 6% 和 8%，我认为普通人经过学习，是有能力达到的。 所以刚才是一个直观的计算。 但其实当时真正让我下定决心要好好研究投资，不只是因为这些数字，而是来 自于一个场景。 这个场景是什么？是我原来在腾讯上班的时候，我给很多同事业余做理财规划 咨询。 有一次，有一个同事来找我聊天。这个同事是个女生，大概 40 多岁。她来找 我的时候，我第一眼注意到的，是她穿得很朴素，然后她两鬓的头发已经有很 多花白了。 她跟我说，她在腾讯已经工作了十几年了。 我当时心里其实有一点纳闷。我想，如果在腾讯工作十几年，理论上不至于这 么辛苦啊。 后来我跟她聊，她告诉我，她老公创业失败了。然后她必须留在腾讯这份工作 里，根本离不开。她的工作收入确实很高，至少是外面普通人两个人的薪水， 但是她要干三到四个人的活。因为她所在的部门业务特别繁忙。 家里老公负债了，家里还买了一套大房子，还有孩子。所以她才会在 40 多岁 的年纪，两鬓的头发已经花白了很多。
那一刻我就意识到，原来第一，如果我只是认认真真地工作，即使收入很高， 其实也不一定代表着自由的生活。第二，如果我的家庭不研究财富，如果有人， 比如说我自己，或者我的伴侣，把我们辛辛苦苦攒下来的钱，甚至借来的钱， 瞎投资、瞎创业，最后亏没了，那我的人生会很痛苦。 所以那个场景给了我两个震撼。 第一，每个人如果想要自由地生活，需要更多地研究如何通过投资实现财富增 长。 第二，我突然生发出一种初心和发心。我希望帮助更多人，避免发生这种很累、 很辛苦的情况，让大家在财富增长这件事上，能够更舒服一点。 我特别喜欢马云讲过的一句话，叫做“晴天修屋顶”。人生最重要的习惯，是 未雨绸缪。 刚才我们讲了，投资很重要，是吧？ 但是，大家觉得投资容易吗？ 今天我们在这里，大家都很优秀，也都比较有常识。我在外面分享的时候，经 常会碰到一些朋友说，一年赚个 6 个点、8 个点，有什么意义呢？ 那我给大家分享一个真相。
有一个研究，叫做《公募权益类基金投资者盈利洞察报告 2021》。它把过去 15 年、4000 万基金投资者的收益率做了一个统计。 你知道结果是什么吗？ 将近 50% 的投资者是亏钱的。具体的数据是 46.2%，我就把它简单写成了 50% 左右。 你知道这意味着什么吗？意味着这 15 年里面，一半的投资者，是玩了个寂寞。 这个事情比打游戏严重多了。打游戏最多是你在王者荣耀里充点钱，一年花几 百几千。但投资里一旦亏钱，亏掉的是你真实的人生积累。 然后，刨掉这 50% 亏钱的人，剩下的 40%，他们的年化收益率在 3% 以下。 也就是说，他们甚至还不如把钱存到银行。 所以实际上，如果按年化收益率计算，能够实现超过 3% 的投资者，在整个人 群中只剩下不到 10%。 所以，作为一个讲投资的老师，我从来不觉得投资是一件可以轻飘飘对待的事 情。 我经常跟大家分享两句话。 第一，不是所有人都需要学投资。 第二，投资真的没那么容易。不要觉得自己聪明，就一定能做好投资。
我曾经去吃饭，旁边坐了一个哈佛毕业的朋友。后来他朋友偷偷跟我说，很多 名校毕业的人投资都是亏钱的。 我说我知道。我碰到过很多很聪明的人，他们自己在做投行，在高盛，或者他 们本身创业很厉害，但是他们投资都是亏钱的。 因为投资和创业、和打工工作，是完全两件事情。 所以看完这些，你的感受应该是：投资很重要，但投资不容易。 那么我们怎么办呢？ 在讲怎么办之前，我们先稍微讲一点，为什么投资这么难。 因为投资是反人性的。 人性是喜欢跟主流的，而投资很多时候需要逆向而行。你想一下，日常生活中， 你跟随主流，至少不会出大错。但是投资呢？如果你在人声鼎沸的时候去买入， 你大概率要亏钱。 如果你只是看到一个东西涨了，看到身边的朋友赚大钱了，你才想着要参与进 来，这往往就是亏钱的开始。 所以，在讲学习投资之前，我先带大家评估一下自己的投资能力。我们先看一 看，自己当下处在什么样的水平。 我把非专业投资者分成五个级别。
第一，投资能力 L1。 这一类是什么？就是比较喜欢听消息，比较喜欢听各种传言，然后在投资中性 格比较冲动，经常亏钱。 以前我在腾讯做咨询的时候，经常有些朋友说，齐昌，我也很爱炒股。我就问 他，你炒股收益怎么样？他说，不赚不亏吧。基本上这种说“不赚不亏”的， 我就知道，大概率其实是亏的。 如果你觉得自己是不赚不亏，那往往就是亏的。 如果你属于这种情况，那第一步就是直面现实。直面现实，是最重要的第一步。 而且我想跟你说，很多创业成功的人，他在投资里也是 L1。为什么？因为创业 需要冒险，这样的性格帮助他创业成功。但这种性格，在投资里容易亏大钱。 第二，L2。 L2 比 L1 好一点点。L2 至少畏惧风险，投资很谨慎。最典型的情况就是，他不 太敢投资，基本上把钱放在银行，或者放在保险里。 这一类朋友，其实已经很不错了。因为至少他没有亏钱，至少战胜了 50% 的人。 第三，L3。
L3 就是初步建立了家庭的财务管理体系。第一，知道家里有多少钱。第二，有 一些基本的投资知识，比如知道估值、风险。第三，明白家里的这笔钱该怎么 分配，也开始做定投了。 像我们私董会里，学习半年到一年，基本上都能达到这个程度。也就是说，在 我们私董会里浸泡个半年到一年，达到 L3 没有什么问题。 第四，L4。 L4 就是对各类重要资产都比较了解，而且能够自主地做投资决策，并且至少经 历过一轮牛熊周期。市场波动的时候，心态比较平稳。 定投回报率先不说多少，只要你能坚持做完一轮定投，只要你选得不是太差， 五六个点问题通常不大。 第五，L5。 L5 就是你的投资体系已经很成熟了，有至少五年以上的投资经验，而且你还能 分享投资方法，支持他人成长。 基本上，在私董会里学习一年左右，至少能到 L3；浸泡两到三年，L4 问题不 大。至于能不能到 L5，就要看自己愿不愿意花更多时间了。牛熊周期一般是三 到五年。 那么，当你现在知道了，投资很重要，对吧？投资不容易。然后你也知道了自 己大概处在什么段位。
接下来该怎么办呢？ 其实你只有三种选择。 第一种选择，是继续糊里糊涂投资，长期亏钱，或者不怎么赚钱。 什么叫糊里糊涂？就是你没有认真花时间去学，你还是按照以前的模式去做。 第二种选择，是不学习投资，只把钱放银行。 这也是可以的，而且这种选择比第一种还更好。你只把钱放银行，其实只需要 注意一个点就行，就是把钱分散一下，不要在同一个银行里放太多，控制好风 险。 第三种选择，就是你认真投入 50 到 100 个小时，让自己通过学习，成为一个 成熟投资者。 50 个小时，我觉得应该能够到 L3。100 个小时，再经过一轮牛熊周期，大概 率能到 L4。 所以，这是三种选择。 当你了解了投资的重要性，也看到了这些现实情况以后，你认认真真地想一想， 未来三五年，你会走哪一条路？ 如果你不做选择，其实也是一种选择。不做选择，基本上就是第一种选择。
有些朋友说，把钱放银行也会有通胀风险。对，放银行是有通胀风险的，但放 银行至少没有亏钱。 那如果你选第三条路呢？一种方式是完全自学。完全自学是可以的，我也见过 一些朋友，完全靠自学成为了非常好的投资者。 另外一种方式，是你希望这条路走得稳一点、顺一点，有个人带一带，比自己 一个人摸索快一些。 这也是我做私董会的初心。 我最重要的初心，就是希望陪伴那些想认真学投资的朋友，注意，是真的想认 真对待学投资的人，用两到三年时间，帮助大家成为 L4 级的投资者，实现财 富的稳健增长。 这里讲的稳健增长，不是那种一夜暴富，而是经过几年的学习和实践，实现 6% 到 8% 的收益率，是一个比较大概率的事情。然后创造更自由的人生，把 喜欢的事情当饭吃。 我们做私董会已经四年时间了。我们自己也构建出了一套帮助大家投资能力成 长的框架。 首先最核心的是认知，然后是教练，然后是抓住机会，最后是一个好的环境。 首先，我认为在投资这件事情上，认知是最重要的。人永远无法赚到认知以外 的钱。
所以我经常在私董会面试的时候说，如果你不愿意听课，不愿意自己学习，那 你钱再多，也不适合来。因为认知这个事情，是没法靠别人替你建立的。你只 能自己学习。当然，学习的过程可以愉快一点，但一定要自己学。 所以私董会做的第一件事情，就是帮大家构建起一个系统的投资框架。 我们每年有两次线下大课。第一场大课，讲全球投资的大课；第二场大课，讲 复利人生，讲复利思维对投资和人生底层的影响。 除此之外，我们每年还有两次财富工作坊，一次在北京，一次在上海。 这四次线下课，主要帮你解决投资的底层认知问题。 很特别的是，我们很多学员会带着自己的孩子来听课。最小的孩子，幼儿园的 年纪，也能听懂一些内容。初中的孩子，基本上就能听懂很多了。 所以很多朋友会担心，启昌，我怕我听不懂。其实我们的课，一直在努力做到， 尽量把复杂的东西讲得清楚、讲得浅显，让你听得懂。 而且我们的课程除了我自己讲，每一次也都会邀请很多重磅嘉宾来分享。比如 研究芒格思想的老师，比如长期研究巴菲特的朋友，比如很多互联网圈里有影 响力的朋友。 所以你花的这个钱，不只是来听我一个人讲课。
刚才讲的是线下课，讲投资的底层认知和规律的部分。那线上，我们还有两次 投资实战营，每次为期一个月。 第一个训练营，帮助你把家庭的账算清楚，把资金分配理清楚，帮你弄清楚投 资这些钱该怎么分配。 第二个训练营，是关于 Web3 这个新兴投资领域的。会教你怎么搞定所有的卡 点，怎么用最小的成本去定投。 然后，我们还有各种各样的主题课。从基金、保险、债券，到美国国债、黄金， 每一个重要领域，我们都有很多主题课。 同时，每个月还有实时答疑，帮助大家了解当下形势。 很多朋友写复盘的时候都会说，在私董会里最大的收获之一，就是能够用一种 浅显直白的方式，提升了投资认知。 比如有朋友说，很庆幸没有走很多弯路，直接从小白状态进入了一个好的投资 框架。因为不走弯路，本身就是很重要的一件事。 然后第二个很重要的价值，就是教练。 很多朋友在学习过程中会发现，我光提升认知没有用，我还是希望有人陪着我 成长。
就像我自己去学网球，我当然可以看 B 站视频自学，但我还是会希望旁边有个 人提醒我，哪个动作不对。 所以私董会第二个很重要的价值，就是我会做你贴身的教练，全年陪伴你。 这种陪伴有几种形式。 第一，大群答疑。你在群里提问题，只要不是太晚，我基本上都会比较快地回 答你的问题。不管是比特币，还是美股市场，还是其他投资问题，都会在群里 持续地答疑和分享。 前段时间不是因为川普嘛，市场波动比较大，很多人心态也容易乱。我在群里 也会及时提醒，告诉大家怎么看当前的风险，怎么看当下相对低风险的机会。 第二个很重要的点是，在投资里面，有些事情涉及到隐私。你可能不太适合在 大群里聊。所以我们给每一位私董都建了一个专属小群。 你有很多个人投资决策上的问题，都可以在小群里随时问我。 比如有个朋友，想拿 100 万去投一个所谓“保本、年化 10%”的产品。我就是 在小群里好说歹说地劝他别投。 很多时候，一个人花一两百万去投一个东西，冲动得比买菜还快。买个菜、买 个网上的小东西，他还会比价十分钟。但花一两百万的时候，别人说几句，他 一冲动就把钱打过去了。
所以有时候，当我了解到很多人亏钱的方式以后，我真的会觉得很心痛。因为 你的钱，是你的生命。特别是如果你是上班族，你的钱真的是用你的生命换来 的。 如果在关键的时候，有个人能带着你，帮你避免踩坑，这个价值我觉得是挺大 的。 第三个，我们还有财富内参会。每个月会根据大家的需求，举办几次。比如你 要买房，或者卖房，或者做一些比较大的资产决策，我们会集中地跟大家答疑。 相当于内参会就是团体咨询。每次有三到五个朋友，可以带着自己的具体问题 来咨询。可以帮助你更有针对性地解决问题。 包括前段时间美股下跌，或者去年 A 股有一波很暴力的上涨，很多朋友容易冲 动，容易追高。我们也会带着大家，让大家不要那么情绪化，不要那么焦虑。 第三个价值，就是机会层。 因为投资最后一定要落实到机会层面。要落实到你能不能真的抓住机会，实现 赚钱。 很多朋友觉得，过去这几年，市场上没有机会。但其实在最难的三四年里，还 是有一些可以实现盈利的机会。
如果你今天在这里，是一个比较低风险的投资者，那首先你可以买债券。国内 的债券和美债，是那种低风险、长期来看能够实现 3% 到 5% 收益率的资产。 所以我们这两年也反复讲这类资产。 第二个，就是全球有一个非常著名的投资大师，叫达里奥。他做了桥水基金。 桥水基金过去 30 年，实现了大概 9% 的年化收益率，最大的下跌只有 16%。 当然，它的门槛很高，需要很高的资金门槛才能投。但因为有一些公开的策略 书籍，把这个思路讲出来了，我又在这个基础上做了一些迭代和修改。 所以我们在私董会内部，建立了一个“磐石计划”。这个计划，主要帮助大家 做好全球资产投资，避免一种风险，就是国内资产全部下跌的时候，你毫无对 冲。 我们之前讲过一句话：不要把鸡蛋放在一个篮子里。其实还应该再加一句：也 不要把所有的篮子放在同一辆车上。 除此之外，我们还有基金组合，有长期定投的方案。像十年养鸡、马拉松健将， 这些都是每个月带大家定投的方案。也会分享具体的基金代码。 注意，不是把钱交给我打理，这种是不合法的。是你自己在你选择的正规、大 的平台上去投资。你的钱在你自己手里，也是安全的。 还有一个领域，就是明天会重点讲的，也是最新兴、争议最大的一个领域，就 是比特币和 Web3。
我们每年会举办训练营，并且每年都会给出当下的投资策略。 所以你看，从债券，到指数基金定投，到全球资产配置，到区块链，我们会针 对不同类型的投资者、不同风险偏好的朋友，都做讲解。你可以根据自己的需 求，来看怎么配置，并且随时可以咨询我。 尤其是区块链这几年，其实相比前两年我们刚开始定投的时候，已经涨了不少 了。但前两年在跌下来的时候，我们在群里面也反复提醒大家，至少要配置一 部分资金进去，抓住这个重要的机会。 当然，这是高波动资产，一定要控制比例。 那讲到这里，很多朋友可能会想，齐昌，你讲了一大通，你讲了很多投资策略 和投资组合，那这些东西到底效果怎么样？ 我可以跟大家非常如实地分享，因为私董会做到第四年了，至少很多事情已经 不是纸上谈兵了。 我们来看债券基金。 从 2023 年开始，我们从几千只债券基金里优选了 9 只债券基金，其中我自己 选了 3 只。这几只债券基金过去这几年的年化收益率，大概在 3% 到 5% 之间。 这就是属于那种比较稳妥的、压箱底的资产。 国外的债券，我们也推荐过。比如如果是短期的钱，去买美国短期国债，过去 一段时间年化收益率大概在 5% 左右。
你想一下，如果你不了解这个信息，你的钱可能还放在国内银行里，很多理财 产品短期收益率也就是 1% 到 2% 左右。这里面其实是有很大信息差的。 我们也推荐过美国长期国债。到某一个阶段为止，它的阶段性收益可能并不好， 甚至是负的，这是事实。但是长期来看，如果持有时间足够长，大概率是会赚 钱的，而且波动相对也低。 然后，这两年我们线下课，也反复去讲黄金。我们建议大家，把几个点的净资 产配置到黄金里，然后分成 12 个月去定投。那样的策略，在过去一段时间看 下来，收益率其实是不错的。 “磐石计划”是去年建立的，到现在为止，也跑出了不错的收益率，而且波动控 制得还可以。 A 股的定投，相对来讲，是我们投资策略里表现比较一般的一个。但即便如此， 从开始定投到现在，至少也做到了没有亏钱，而且还跑赢了沪深 300。 至于区块链的投资复盘，我今天就不展开讲，因为波动大、收益也比较夸张， 明天我们会继续讲它背后的价值逻辑。 反正如果是在私董会过去这几年里面，真的按我们的建议来的，没有自己去瞎 操作，没有自己去加杠杆，也没有去买那些乱七八糟的垃圾币，只是老老实实 定投比特币的人，整体上是没有亏钱的。 前两年开始定投的，很多收益率都挺不错。去年定投的，也有一定的收益。
所以综合来看，这也是为什么我会说，普通人经过学习，实现 6% 到 8% 的收 益率，问题不大。 私董会最后一个非常重要的价值，就是环境。 我觉得，人的成长是需要一个高能环境的。而私董会不仅仅是一个跟我来学习 交流的地方，现在已经是一个 300 多人的高能量社群了。 我们会非常鼓励大家彼此链接。每年我们也会花很多经费，鼓励大家去做各种 各样的连接。平均下来，一年大概有 30 到 40 场活动。北京、上海、深圳、广 州、武汉、成都这些城市，会特别多。 大家会自发组织各种活动。 我自己从小山村出来，到复旦，到腾讯，再到自己创业，最大的一个感受就是： 如果你要成长，被一群人推着走，会比较好。 有位朋友写过一句复盘，我印象很深：没有什么比群体归属感，更能维持一个 人做事的动力了。 很多时候，你自己一个人是很容易偷懒的。但如果你身边都是一些积极的人、 认真生活的人，他们会帮助你更努力地追求自己真正想要的生活。 我自己其实是个比较偏内向的人。所以一开始做社群的时候，我心里是很忐忑 的。
因为我参加过一些社群。有些社群，第一个问题是特别枯燥，信息量特别大， 每天刷屏刷得你很累。第二个问题是，有些投资类社群特别喜欢以成败和财富 量论英雄。谁钱多，谁就是大佬。 我那时候就想，我做的私董会，不能变成这样的地方。 所以我们定了一个宗旨：一个人很蓬勃，两个人很舒服。 我们希望这个社群，大家来了以后，都感觉到自在。 第二个，这个社群里没有大佬。所有人都是平等的。我们是相互关照、相互看 见，不是以财富量来论英雄。 所以，一个真正好的成长环境，是能让人松弛下来，又能让人长期往前走的。 我今天讲了这么多，其实归根到底，就是想让大家明白一件事： 普通人想要突破财富天花板，不能只靠更努力，不能只靠多加几个小时班。你 一定要学会从系统的角度去思考。 你要知道，自己现在更应该先提升值钱能力，还是先去提高挣钱能力，还是该 认真地建立存钱和赚钱的能力。 你也要知道，真正的财富自由，不只是一个数字，而是一种状态。它意味着你 不会因为钱，去做你不喜欢的事。它意味着你能够把更多的时间，还给你自己， 还给你真正想过的生活。
这也是为什么我后来会越来越深地相信一句话： 人生最重要的货币，是你的时间。 如果你能够尽快把你的时间解放出来，那么你就会发现，你可以把时间更快地 投入到生命中更有意义的事情上面。 而在这个关键的过程中，投资就是非常重要的一种方式和手段。 如果你脱离了投资，你就只能靠主动收入。而主动收入是非常有局限性的。它 只能帮助我们解决基本的温饱，或者改善基本的生活状态，但是它很难帮助我 们实现更加自由的生活。 我小时候最难的时候，我现在都还记得。我们在村小上学，大概三四年级的时 候，江西的冬天大概零下一到两度，不可能有空调，也没有暖气。穿着很单薄 的鞋，冬天从早上八点到中午十二点，整双鞋几乎都是冻住的。 所以那个时候，我心里慢慢萌生出来一种很强烈的想法：我一定要走出大山。 后来，我考上复旦，来到腾讯。再后来，通过投资、通过做私董会，聚集了一 帮朋友，也慢慢帮助大家搞清楚了一条普通人实现财富稳健增长的路径。 我自己，也慢慢实现了段永平先生所定义的那种财务自由。就是我不再为了钱 去做自己不喜欢的工作。 所以现在，我每天有很多时间去做研究，也有很多时间去陪我们家的孩子。
我们家娃现在两岁多，快三岁了。今年我们还会有第二个娃。 我越来越觉得，人生最重要的货币，真的是时间。 如果你能够把你的时间尽早解放出来，你会发现，你的生活会发生非常深刻的 变化。 问答整理 问：工作比较忙，我是不是适合学投资、参加这样的长期学习？ 答：我原来在腾讯上班的时候，工作也很忙。那时候我甚至会形容自己每天上 班都有一种像去上坟一样的心情，因为每次开会都很紧张，肾上腺素会飙升， 心跳会加速。但我后来做了一件事情：每天早上九点钟到公司，因为腾讯一般 十点上班，我就利用这提前的一个小时，打开笔记本写作半个小时。大概用了 半年时间，我把我的第一本书《我们终将变富》写出来了。所以我想分享的是， 时间够不够，其实只在于一件事情：你认为它是不是重要。如果这件事情对你 足够重要，你一定可以挤出时间。而且系统学习投资，也没有你想象中那么夸 张。综合来讲，一年能够投入几十个小时，平均下来每周一到两个小时，就足 够帮你打下一个坚实的基础。 问：如果我不在深圳，还适合参与吗？ 答：私董会现在在全国二十几个省份都有用户。去年我们去新疆旅游，在新疆 都有十几个用户。我们去美国参加巴菲特股东大会，去了奥马哈、费城、纽约，
也都有当地的私董。所以你不在深圳，线上内容对你完全不会有影响。至于线 下课，我认为坐飞机或者坐高铁过来，都是值得的。很多朋友参加完之后都觉 得，一年光为了这些线下课，这个会费都值了。 问：我感觉自己还不算有钱人，可以参加吗？ 答：私董会不是为传统意义上的有钱人量身定做的。我认为一个人最重要的， 不是他当下的财富状态，而是他未来想过怎样的生活。当然，如果你现在负债 很多，或者两万多块钱对你压力很大，那我建议你不要报名。但如果你手头有 三五十万闲钱，或者你一年收入有几十万，那我觉得这个会费对你来讲是值得 的。因为我自己一直有一个习惯，就是每年大概会拿出 10% 的收入去学习。 2013 年刚毕业的时候，我在财新传媒工作，收入其实很低，一个月只有 5000 块钱。但我会花 1000 块钱去学习，去请教别人。所以我觉得，学习的投入是 非常值得的。